في الآونة الأخيرة ، زاد ضغط السوق الكلي في الخارج بشكل كبير. في مايو ، زاد مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة بنسبة 8.6 ٪ على أساس سنوي ، وهو أعلى مستوى في 40 عامًا ، وتم إعادة تركيز قضية التضخم في الولايات المتحدة. من المتوقع أن يزيد السوق من سعر الفائدة في الولايات المتحدة بمقدار 50 نقطة أساس في يونيو ويوليو وسبتمبر على التوالي ، ومن المتوقع أن يزيد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في اجتماع سعر الفائدة في يونيو. متأثرًا بهذا ، تم عكس منحنى العائد على السندات الأمريكية مرة أخرى ، حيث انخفضت الأسهم الأوروبية والأمريكية عبر اللوحة ، وارتفع الدولار الأمريكي بسرعة وكسر أعلى مستوى سابق ، وكانت جميع المعادن غير الحديدية تحت الضغط.

على المستوى المحلي ، ظل عدد الحالات التي تم تشخيصها حديثًا من Covid-19 على مستوى منخفض. استأنف شنغهاي وبكين ترتيب الحياة الطبيعي. تسببت الحالات المؤكدة الجديدة المتقطعة في أن يكون السوق حذرًا. هناك تداخل معين بين زيادة الضغط في الأسواق الخارجية والتقارب الطفيف في التفاؤل المحلي. من وجهة النظر هذه ، تأثير سوق الماكرو علىنحاسسوف تنعكس الأسعار على المدى القصير.

ومع ذلك ، يجب أن نرى أيضًا أنه في منتصف شهر مايو ، قام بنك الصين الشعبي بخفض LPR لمدة خمس سنوات بنسبة 15 نقطة أساس إلى 4.45 ٪ ، مما يتجاوز توقعات المحللين السابقة. يعتقد بعض المحللين أن هذه الخطوة لديها نية لتحفيز الطلب على العقارات ، وتثبيت النمو الاقتصادي وحل المخاطر المالية في قطاع العقارات. في الوقت نفسه ، قامت العديد من الأماكن في الصين بتعديل سياسات التنظيم والمراقبة في سوق العقارات لتعزيز استرداد سوق العقارات من أبعاد متعددة ، مثل تقليل نسبة الدفعة المقدمة ، مما يزيد من دعم شراء الإسكان مع الادخار الصندوق ، وخفض سعر الفائدة على الرهن العقاري ، وضبط نطاق تقييد الشراء ، وتقصير فترة تقييد المبيعات ، وما إلى ذلك ، لذلك ، فإن الدعم الأساسي يجعل سعر النحاس يظهر صلابة أسعار أفضل.

لا يزال المخزون المحلي منخفضًا

في أبريل ، خفض عمالقة التعدين مثل Freeport توقعاتهم لإنتاج تركيز النحاس في عام 2022 ، مما دفع رسوم معالجة النحاس إلى الذروة والانخفاض على المدى القصير. بالنظر إلى التخفيض المتوقع لإمدادات النحاس المركزة هذا العام من قبل العديد من مؤسسات التعدين في الخارج ، أصبح الانخفاض المستمر لرسوم المعالجة في يونيو حدثًا احتمالًا. ومع ذلك ، فإن نحاسلا تزال رسوم المعالجة بمستوى مرتفع أكثر من 70 دولارًا / طنًا ، وهو أمر يصعب التأثير عليه على خطة إنتاج المصهر.

في شهر مايو ، كان للوضع الوبائي في شنغهاي وأماكن أخرى تأثير معين على سرعة التخليص الجمركي للاستيراد. مع الترميم التدريجي لأمر المعيشة العادي في شنغهاي في يونيو ، من المحتمل أن يزداد مقدار الخردة النحاسية المستوردة ومقدار تفكيك الخردة النحاسي المحلي. يستمر إنتاج الشركات النحاسية في التعافي ، وقوينحاسوقد أوضح التذبذب في الأسعار في المرحلة المبكرة اختلاف السعر في النحاس المكرر وتهدر النحاس مرة أخرى ، وسوف يلتقط الطلب على النحاس النفايات في يونيو.

استمر مخزون LME Copper في الارتفاع منذ شهر مارس ، وارتفع إلى 170000 طن بحلول نهاية مايو ، مما أدى إلى تضييق الفجوة مقارنة مع نفس الفترة في السنوات السابقة. زاد مخزون النحاس المحلي بحوالي 6000 طن مقارنة بنهاية أبريل ، ويرجع ذلك أساسًا إلى وصول النحاس المستورد ، لكن المخزون في الفترة السابقة لا يزال أقل بكثير من المستوى الدائم. في يونيو ، تم إضعاف صيانة المصاهر المحلية على أساس شهر على أساس الشهر. كانت قدرة الصهر التي تنطوي عليها الصيانة 1.45 مليون طن. تشير التقديرات إلى أن الصيانة ستؤثر على ناتج النحاس المكرر من 78900 طن. ومع ذلك ، فإن استعادة أمر المعيشة العادي في شنغهاي أدى إلى التقاط في الحماس الشرائي لجيانغسو وتشجيانغ وشنغهاي. بالإضافة إلى ذلك ، سيستمر المخزون المحلي المنخفض في دعم الأسعار في يونيو. ومع ذلك ، مع استمرار تحسين ظروف الاستيراد ، سيضعف التأثير الداعم على الأسعار تدريجياً.

الطلب على تشكيل تأثير الأساس

وفقًا لتقديرات المؤسسات ذات الصلة ، قد يكون معدل تشغيل مؤسسات قطب النحاس الكهربائية 65.86 ٪ في مايو. على الرغم من أن معدل تشغيل الكهرباء نحاسلم تكن شركة Pole Enterprises مرتفعة في الشهرين الماضيين ، والتي تعزز المنتجات النهائية للذهاب إلى المستودع ، ومخزون مؤسسات قطب النحاس الكهربائية ومخزون المواد الخام لمؤسسات الكابلات. في يونيو ، تبدد تأثير الوباء على البنية التحتية والعقارات وغيرها من الصناعات بشكل كبير. إذا استمر معدل تشغيل النحاس في الارتفاع ، فمن المتوقع أن يدفع استهلاك النحاس المكرر ، لكن الاستدامة لا تزال تعتمد على أداء الطلب الطرفي.

بالإضافة إلى ذلك ، مع اقتراب موسم الذروة التقليدي لإنتاج تكييف الهواء ، تستمر صناعة تكييف الهواء في وضع مخزون مرتفع. حتى إذا كان استهلاك تكييف الهواء يتسارع في يونيو ، فسيتم التحكم فيه بشكل أساسي بواسطة منفذ المخزون. في الوقت نفسه ، قدمت الصين سياسة تحفيز الاستهلاك لصناعة السيارات ، والتي من المتوقع أن تنطلق موجة من ذروة الإنتاج والتسويق في يونيو.

على العموم ، أدى التضخم إلى ضغط على أسعار النحاس في الأسواق الخارجية ، وسوف تنخفض أسعار النحاس إلى حد ما. ومع ذلك ، نظرًا لأنه لا يمكن تغيير حالة المخزون المنخفض للنحاس نفسه على المدى القصير ، والطلب له تأثير دعم جيد على الأساسيات ، فلن يكون هناك مجال كبير لانخفاض أسعار النحاس.