في الآونة الأخيرة ، زاد ضغط السوق الكلي في الخارج بشكل ملحوظ.في مايو ، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 8.6٪ على أساس سنوي ، وهو أعلى مستوى منذ 40 عامًا ، وأعيد تركيز قضية التضخم في الولايات المتحدة.من المتوقع أن يرفع السوق سعر الفائدة الأمريكية بمقدار 50 نقطة أساس في يونيو ويوليو وسبتمبر على التوالي ، ومن المتوقع أيضًا أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بزيادة سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في اجتماعه لسعر الفائدة في يونيو.تأثرًا بهذا ، انعكس منحنى العائد على السندات الأمريكية مرة أخرى ، وانخفضت الأسهم الأوروبية والأمريكية بشكل عام ، وارتفع الدولار الأمريكي بسرعة وكسر الارتفاع السابق ، وكانت جميع المعادن غير الحديدية تحت الضغط.

على الصعيد المحلي ، ظل عدد الحالات المشخصة حديثًا لـ COVID-19 عند مستوى منخفض.استأنفت شنغهاي وبكين نظام الحياة الطبيعية.تسببت الحالات المؤكدة الجديدة المتفرقة في توخي الحذر في السوق.هناك تداخل معين بين الضغط المتزايد في الأسواق الخارجية والتقارب الطفيف للتفاؤل المحلي.من وجهة النظر هذه ، فإن تأثير السوق الكلي علىنحاسسوف تنعكس الأسعار على المدى القصير.

ومع ذلك ، يجب أن نرى أيضًا أنه في منتصف وأواخر مايو ، قام بنك الصين الشعبي بتخفيض LPR لمدة خمس سنوات بمقدار 15 نقطة أساس إلى 4.45٪ ، متجاوزًا توقعات المحللين الإجماع السابقة.يعتقد بعض المحللين أن هذه الخطوة تهدف إلى تحفيز الطلب على العقارات ، واستقرار النمو الاقتصادي ، وحل المخاطر المالية في قطاع العقارات.في الوقت نفسه ، قامت العديد من الأماكن في الصين بتعديل سياسات التنظيم والرقابة لسوق العقارات لتعزيز انتعاش سوق العقارات من أبعاد متعددة ، مثل تقليل نسبة الدفعة المقدمة ، وزيادة دعم شراء المساكن مع الادخار. التمويل ، وخفض معدل الفائدة على الرهن العقاري ، وتعديل نطاق قيود الشراء ، وتقصير فترة تقييد المبيعات ، وما إلى ذلك. لذلك ، فإن الدعم الأساسي يجعل سعر النحاس يظهر متانة سعرية أفضل.

لا يزال المخزون المحلي منخفضًا

في أبريل ، خفضت شركات التعدين العملاقة مثل فريبورت توقعاتها لإنتاج النحاس المركز في عام 2022 ، مما دفع رسوم معالجة النحاس إلى الذروة والانخفاض على المدى القصير.بالنظر إلى التخفيض المتوقع لإمدادات النحاس المركز هذا العام من قبل العديد من شركات التعدين الخارجية ، أصبح الانخفاض المستمر في رسوم المعالجة في يونيو حدثًا محتملاً.ومع ذلك ، فإن نحاسلا تزال رسوم المعالجة عند مستوى مرتفع يزيد عن 70 دولارًا للطن ، مما يصعب التأثير على خطة إنتاج المصهر.

في مايو ، كان للوضع الوبائي في شنغهاي وأماكن أخرى تأثير معين على سرعة التخليص الجمركي للواردات.مع الاستعادة التدريجية لنظام المعيشة الطبيعي في شنغهاي في يونيو ، من المرجح أن تزداد كمية خردة النحاس المستوردة وكمية تفكيك خردة النحاس المحلية.يستمر إنتاج النحاس في الانتعاش ، والقوينحاسأدى تذبذب الأسعار في المرحلة المبكرة إلى توسيع فرق أسعار النحاس المكرر والنفايات مرة أخرى ، وسوف يرتفع الطلب على نفايات النحاس في يونيو.

استمر مخزون النحاس في بورصة لندن للمعادن في الارتفاع منذ مارس ، وارتفع إلى 170000 طن بنهاية مايو ، مما أدى إلى تضييق الفجوة مقارنة بنفس الفترة في السنوات السابقة.ارتفع مخزون النحاس المحلي بنحو 6000 طن مقارنة بنهاية أبريل ، ويرجع ذلك أساسًا إلى وصول النحاس المستورد ، لكن المخزون في الفترة السابقة لا يزال أقل بكثير من المستوى الدائم.في يونيو ، تم إضعاف صيانة المصاهر المحلية على أساس شهري.بلغت طاقة الصهر المستخدمة في الصيانة 1.45 مليون طن.تشير التقديرات إلى أن الصيانة ستؤثر على إنتاج النحاس المكرر البالغ 78900 طن.ومع ذلك ، فقد أدت استعادة نظام المعيشة الطبيعي في شنغهاي إلى انتعاش حماس الشراء في جيانغسو وتشجيانغ وشنغهاي.بالإضافة إلى ذلك ، سيستمر انخفاض المخزون المحلي في دعم الأسعار في يونيو.ومع ذلك ، مع استمرار تحسن ظروف الاستيراد ، فإن التأثير الداعم على الأسعار سوف يضعف تدريجياً.

تأثير تشكيل الطلب الداعم

وفقًا لتقديرات المؤسسات ذات الصلة ، قد يكون معدل تشغيل شركات أعمدة النحاس الكهربائية 65.86٪ في مايو.على الرغم من أن معدل تشغيل الكهرباء نحاسلم تكن مؤسسات القطب عالية في الشهرين الماضيين ، مما يروج للمنتجات النهائية للذهاب إلى المستودع ، ولا يزال مخزون شركات القطب النحاسي الكهربائي ومخزون المواد الخام لشركات الكابلات مرتفعًا.في يونيو ، تبدد تأثير الوباء على البنية التحتية والعقارات والصناعات الأخرى بشكل كبير.إذا استمر معدل تشغيل النحاس في الارتفاع ، فمن المتوقع أن يدفع استهلاك النحاس المكرر ، لكن الاستدامة لا تزال تعتمد على أداء الطلب النهائي.

بالإضافة إلى ذلك ، مع اقتراب موسم الذروة التقليدي لإنتاج مكيفات الهواء من نهايته ، لا تزال صناعة تكييف الهواء تتمتع بحالة مخزون عالية.حتى لو تسارع استهلاك مكيفات الهواء في يونيو ، فسيتم التحكم فيه بشكل أساسي من خلال منفذ المخزون.في الوقت نفسه ، أدخلت الصين سياسة تحفيز الاستهلاك لصناعة السيارات ، والتي من المتوقع أن تؤدي إلى موجة ذروة الإنتاج والتسويق في يونيو.

بشكل عام ، ضغط التضخم على أسعار النحاس في الأسواق الخارجية ، وستنخفض أسعار النحاس إلى حد ما.ومع ذلك ، نظرًا لأن وضع المخزون المنخفض للنحاس نفسه لا يمكن تغييره على المدى القصير ، ولأن الطلب له تأثير داعم جيد على الأساسيات ، فلن يكون هناك مجال كبير لانخفاض أسعار النحاس.